胡連精密公司簡介
《電子零件》胡連Q1稅前EPS估逾2.1元，銅價看跌添柴火
2013/04/11 11:33 時報資訊
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【時報記者張漢綺台北報導】中國大陸自主品牌車及合資品牌車廠崛起，讓車用連接器及端子廠--胡連 (6279) 成為最大受惠者，在中國汽車銷售增溫下，胡連3月合併營收達2.58億元，較2月大幅成長58.28%，創下歷年3月新高，亦是單月歷史次高。由於營收衝高，且毛利率穩定，讓胡連第1季業績衝出佳績，法人預估，胡連今年第1季每股稅前盈餘可望逾2.1元，目前第2季接單也不錯，加上銅價長線看跌，若全球沒有重大變數，今年獲利可望有非常亮眼的成績。
中國車市自去年第4季開始快速增溫，胡連去年第4季業績表現亮眼，去年第4季稅前盈餘為1.8億元，稅後盈餘為1.52億元，單季每股盈餘達1.71元，累計101年合併營收為24.29億元，營業毛利為8.49億元，合併毛利率為34.95%，稅前盈餘為5.19億元，稅後盈餘為4.19億元，每股盈餘為4.75元。
由於中國大陸自主品牌車及合資品牌車廠崛起，包括：長安汽車、吉利汽車、奇瑞汽車、鄭州日產、東風汽車，以及福特等銷售自去年第4季快速增溫，也讓胡連第1季業績表現優於預期，3月合併營收達2.58億元，較2月大幅成長58.28%，創下歷年3月新高，亦是單月歷史次高，累計第1季合併營收為6.64億元，由於毛利率不錯，獲利可望向上，法人預估，胡連第1季每股稅前盈餘可望逾2.1元。
2012年大陸汽車銷售約1960萬台，隨著全球及中國經濟回溫，今年汽車銷售轉趨樂觀，市調機構預估，今年大陸汽車銷售可望上看2100萬台，較去年成長約5%到10%。
由於今年全球車市銷售可望擺脫去年的谷底，為因應訂單需求，胡連今年也決定大手筆擴產，預計將投資11.5億元在台北建置廠房及營運總部，整合兩岸的生產、銷售及管理，全力提升公司營運績效。
胡連目前手握東南汽車、吉利汽車、鄭州日產、裕隆納智捷及長安汽車等客戶，隨著全球經濟好轉，大陸經濟及股市回溫，讓胡連今年業績看好，加上市場預期今年銅價因供過於求看跌，有利於胡連的毛利，法人預估，胡連今年營收可望較去年成長兩位數，每股稅前盈餘可望挑戰7元以上。
4月11日攻高漲停!股價目前屬於歷史中高區間!
產品以車用連接器及端子為主!市占台灣第一!約90%!
近九年配發股利均在2.6元以上,連續三年配息3元以上!
第一季營收年增率近13%!
轉投資公司仍以本業為主!
本益比目前位於歷史中低區間!
淨值比目前位於歷史中低區間!
折舊逐年減少,無長期負債,總資產趨勢向上,淨值逐年增加,股本膨脹程度不高!
稅後盈餘近四年均在4塊以上,獲利穩定!
近八年自由現金流量為正數!2012年大幅增加!
2012年毛利率/營業利益率/稅前稅後純益率均攀至近年新高!
2012年營業利益成長率較2011年成長10%!
財務結構/償債能力/經營能力均屬穩健!
小樂總結:
1.展望2013年,隨著大陸車市加溫,營運動能仍然強勁!
2.車用電子零件須通過大廠認證,新進廠商不易切入!胡連保有先進者之優勢!
3.端子之原料成本下滑,有助提升毛利率!
4.客戶來源多元化,不因單一客戶而影響獲利!
5.以六年平均配息計算,2012年預估配息3.2元,以4/11收盤價62.7元計算,現金殖利率約為5%
(資料來源:cmoney/moneyDJ財經百科/商業週刊/時報資訊/胡連官網)
以上個股看法為本人觀察紀錄,非任何形式之勸誘投資,請自行評估投資風險!
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