小樂的生存之道since 2012-04-27
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目前分類:小樂存股策略分享 (30)

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(本文為網友來稿分享)

個人開始比較有系統的存股經驗約兩年多,之前雖然還是有買股票做長期投資的行動,但缺乏一個比較有系統的選股流程及準則,直到在2011年初在書局翻到大是文化出版溫國信所著的找到雪球股,讓你一萬變千萬一書,書中有些倉儲股跟我平常有在追蹤的幾支個股相同,立刻就買回家開始詳讀,發現作者書中介紹的方法相當不錯,因此按照書中的選股方法加上自己過去的經驗,打造了一個屬於我的自己選股流程及準則,並開始測試這個方法是否可行,因為唯有經過測試,這才是你的。

而投資除了要自律、願意承受風險和會算數外,還要有上段所述屬於自己的一套選股流程及準則,它可以用於分析價格和發展決策,除此之外還需要心理素質的培養,使我在面對市場的價格波動時能保持冷靜,不會去違背原本所擬定的投資方針,這方面我學習林茂倉所著用心於不交易一書中的持股智慧,讓我面對市場的波動而仍能保持自律,而他在我的職業是股東一書有提到:「反正就是不刺激。但利潤就在這種沉默之中,不知不覺地發生」及「我的利潤並不是來自自己的操作,而是來自別人努力的操作。或者我應該說:價值投資,沒有沉悶就不會有獲利。」

個人經驗讓我認為存股除了可以每年讓你領到不錯的現金股利及報稅時會非常有用的可扣抵稅額外,最棒的還是享受穩定上漲的快樂,雖然慢慢的,但幾乎是漲不停,即使偶爾拉回幅度也不深。而且所獲得的價差也是非常驚人的,個人目前最成功的存股經驗也是最早開始的存股標的-新光保全(9925),個人陸續於2010年8月至2011年5月陸續購入,直到2012年10月其股價超過我選股準則所計算出的合理價及接近昂貴價時開始陸續出清,再將原始購買成本扣掉兩年所領取的現金股利後,報酬率約65%,讓我更堅信存股不只是等每年領一次的現金股利,耐心等冷門股變熱門所獲得的價差報酬更是驚人。

目前存股的規劃為待每年第三季季報公布後,先檢視手中持股的狀況,進行個股的增持、持平或減持評估後,在計算可使用的資金有多少,預留遇到股災時可加碼的資金後再從倉儲股中挑出公司進行投資。

預計拿來存股的資金為每年的現金股利收入,再來是原有存股獲利了結後的資金,最後才是額外再投入資金。

目前手中存股的名單如下(以2013/5/10收盤價計算)

代號 市價 比率 買進原因
豐藝(6189) 28 31.47% 近五年平均現金殖利率達8.46%,現金股利/EPS為83.74%,外資今年淨買超近千張,融資使用率僅2.96%,持股400張以上的比率持續增加,基本面如ROE、營收、毛利率、營利率等持續轉佳。

評估日期2012/4/12

技嘉(2376) 27.8 15.62% 近五年平均現金殖利率為7.09%,現金股利/EPS為73.79%。

評估日期2013/4/1

新興(2605) 27.4 11.55% 近五年平均現金殖利率為8%,現金股利/EPS為53.29%

,融資使用率為1.47%,外資今年度增加持股近0.5%

評估日期2013/4/1

勝一(1773) 44 10.3% 近五年平均現金殖利率為7.09%,現金股利/EPS為73.12%,董監事持股比率達48.59%,持股400張以上比率為74.61%,融資使用率為1.59%,公司財務相當健全,低負債比28.57%、高應收帳款周轉率6.69%。

評估日期2012/11/3

維熹(3501) 46.1 6.48% 近五年平均現金殖利率為6.64%,現金股利/EPS為67.43%,董監事持股比率23.34%,持股400張以上比率為63.19%,融資使用率為4.01%。

評估日期2013/4/1

元大期(6023) 33.25 6.23% 董監事持股比率48.59%,外資持股比率11.87%

評估日期2013/4/1

現金   18.35%  

下表為個人存股報酬率與發行量加權指數報酬做的對比圖:

 

 存股  

 

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001_日線  

相信大家看到這一波台股的漲勢,不少投資人有些心驚驚了吧?買了怕被套,不買又眼睜睜看大盤一直往上!

事實上以價值投資者而言,寧可保留現金不買股,也不要盲目追高,但只要股票的安全邊際足夠,公司企業展望佳,還是可以布局具有內在價值的好股票窩!

keypoint

1.手中個股仍強,獲利及展望佳者續抱!

2.保留部分現金以防大盤回檔!

3.仍可找尋價值高於價格的被忽略股票!

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獲利性分析

財報分析

ROE大於15%

淨利長期大於10%

產業分析

產業長期持平或向上

(過去十年產值走勢為何?/影響產值走勢關鍵為何?/產品有替代危機嗎?)

公司具備長期競爭力

※品牌:1.產品價格較同業高2.客戶忠誠度強烈

※專利、法規

※轉換成本

※獨占資源

※規模

安全性分析

財報分析

營業現金流對淨利比大於50%

自由現金流量大於0

產業分析

不具燒錢產業的4大特色

(產品無法差異化/低價技術持續研發/產業依賴規模優勢/各國政府砸錢補助)

價值評估

財報分析

股利折現率大於10%(或大於15%)

產業分析

評價高的原因是否正面

成長性分析

財報分析

短期營收年增率高於長期營收年增率

產業分析

營收成長動能是否持久

考慮投資

 

資料來源:財報狗教你挖好股穩賺20%

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預計上線日期:6/20

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 1101-1102

股價走勢(近六年月線)

1101台泥

1101

1102亞泥

1102

 

小樂點評:1101與1102的股價走勢非常類似,在2008年有一波高點,隨即反轉至低點,目前股價台泥高於亞泥!

本益比

1101台泥

1101-本益比

1102亞泥

1102-本益比

小樂點評:兩者本益比接近,1101:1102=15.2:15.7

淨值比

1101台泥

1101-淨值比

1102亞泥

1102-淨值比

小樂點評:兩者淨值比相近,台泥:亞泥=1.52:1.5

股利

1101台泥

1101-股利

1102亞泥

1102-股利

小樂點評:

台泥2012年股利維持與前一年相當,亞泥2012年股利則較2011年來得少!

台泥2012年現金股利:1.9元

亞泥2012年現金股利:1.7元 股票股利:0.2元(2011年為現金股利2.3元 股票股利0.3元)

損益表

1101台泥

1101-損益表

1102亞泥

1102-損益表

小樂點評:兩者2012年獲利均較2011年有所下滑,主要為轉投資收益減少,以及大陸獲利大幅下滑之故!

現金流量表

1101台泥

1101-現金流量表

1102亞泥

1102-現金流量表

小樂點評:

兩者自由現金流量均為正數,台泥2012年之自由現金流量較前一年微幅增加,亞泥則減少之金額較大!

財務比率

1101台泥

1101-財務比率    

1102亞泥

1102-財務比率

 

小樂點評:

毛利率:兩者2012年毛利率均較前一年為高,台泥優於亞泥!

營業利益率:兩者2012年營業利益率均較前一年提升,台泥優於亞泥!

股東權益報酬率:兩者2012年股東權益報酬率均較前一年下滑,台泥優於亞泥!

資產報酬率:兩者2012年資產報酬率均較前一年下滑,台泥優於亞泥!

負債比率:兩者2012年負債比率均較前一年上升,台泥優於亞泥!

2013營收盈餘(第一季)

1101台泥

1101-營收  

1102亞泥

 1102-營收 

小樂點評:

台泥2013年前三月累計營收年增率-4.58% 亞泥2013年前三月累計營收年增率6.02%,亞泥優於台泥!

小樂總評:

1.水泥雙雄預期今年隨著大陸十二五計畫中的城鎮化及保障房,水泥需求有望增加!

2.近期四川震災,兩公司在四川之水泥需求可望隨著災後重建需求看升!

3.今年轉投資之收益可望較去年好轉!

4.整體而言,若大陸打壓房產力道減弱,整體經濟成長仍持穩,有助於兩公司中國佈局獲利之改善!

5.台泥股價震盪幅度較大!亞泥股價持穩,短期上攻仍有壓力!

6.預計可布局之價位:

短期買進目標價:1101-36元 1102-34元

長期預期持有成本:1101-28元以下 1102-26元以下

資料來源:cmoney財經/小樂倉儲股理財寶

 

 

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以上為個人投資觀察,不作為任何形式之投資建議!

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鮮少投資人能買在低點,賣在高點,尤其是景氣循環股,具有超漲與超跌的特性,投資人往往受制於「貪婪」或「懼怕」的人性弱點。 (圖 :photos.com)作者﹕林清茂

5.9景氣循環股

一、景氣循環股的意義

業績和盈餘隨著景氣循環( Business Cycle)而波動的個股,稱為「景氣循環股」( Cyclical Storks)。

景氣循環產業( Cyclical Industry)與經濟景氣有著密切的關係,它們會隨著景氣的變化而變化。

景氣好的時候,循環性產業各方面表現都相當出色;但當景氣低迷時,它們的營運也跌落到谷底。企業經營狀況與股價,深受產業景氣變化的影響。

常見的景氣循環股包括:

(一)生產耐久性消費財的個股(如機器、汽車、航空飛行器等屬於基礎工業的個股);

(二)原物料類股,如鋼鐵、塑化、紡織、造紙等,是最具代表性的景氣循環股。

(三)電子產業的3D族群,DRAM、TFT-LCD、CD-R;3P族群,Passive-Components(被動元件)、PCB(印刷電路板)、 Package & Testing(封裝測試)等。

(四)房地產類股中的建設股及其關聯的建材股;

(五)航運股;

(六)證券股(與股市榮枯週期有密切的關係)。

二、景氣循環股的股性

(一)景氣循環股的業績和盈餘,會隨著「景氣循環」而作規律的起伏,呈現「擴張-收縮-再擴張-再收縮」的狀況,而且還易於受到政府法令及政策等「外生因素」的影響。

因此,景氣循環股的股性,股價隨著景氣循環而波動起伏,但卻無法預測其漲跌幅的強度有多大。

(二)景氣循環股的股價波動,頗為劇烈,上漲與修正的期間,都相當快速,股價上衝下洗幅度,往往高達數倍。

但股價多空反轉點難以掌握,鮮少投資人能買在低點,賣在高點,尤其是景氣循環股,具有超漲與超跌的特性,投資人往往受制於「貪婪」或「懼怕」的人性弱點。

遇股價重挫,股價處在低檔,因害怕而不敢進場;當股價處在高檔,卻因貪婪而捨不得賣出。

三、投資策略

(一)掌握業績表現優劣的早期跡象而作進出

1.在業績因景氣循環出現轉佳跡象的低檔買進。

2.選擇在下列三種狀況下賣出:

(1)在景氣循環出現轉壞跡象之前賣出;

(2)銷貨收入降低、存貨積壓時賣出;

(3)產品售價因市場競爭或滯銷而降低時賣出。

(二)高本益比買進,低本益比賣出

景氣循環股的進出時機是:

高本益比買進,低本益比賣出。景氣循環股,如DRAM、TFT-LCD等族群,在景氣衰退時,個股的獲利逐季衰退,本益比因虧損而無法評價,且市場瀰漫悲觀氣氛,此時正是一個絕佳的投資買點。

茲以友達( 2409)為例, 90年10月5日股價為 11.35元,創歷史新低。當時友達的獲利逐季衰退, 90年每股盈餘為 -3.46元,本益比無法計算。

隨後友達在 91年第一季轉虧為盈,第二季的單季每股盈餘為 0.97元,股價趁勢掀起一波漲勢,達 50元至60元間,市場甚至樂觀預估,全年每股盈餘可達4元到6元,本益比不超過 8到13倍間。

就在市場大力喊進面板股之際,景氣卻已豬羊變色。事後來看,股價11.35元歷史新低時,正是一個很好的買點。

在景氣循環甚佳時,個股獲利逐季成長,本益比偏低,且市場充滿樂觀氣氛,此時正是一個景氣逆轉的絕佳賣點。

93年4月19日,友達股價來到79.50元,而公司單季獲利高峰出現在第二季。第一季每股稅前盈餘2.35元,第二季2.90元(兩季合計5.25元),股價高點約領先獲利高峰一季反應,此時市場一片樂觀,預估全年本益比5至8倍,沒想到又是一次景氣逆轉的臨界點。@(待續)

摘編自 《股票投資密碼》 書泉出版社 提供

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年齡

存股規劃

35-40

養大存股本金至300萬/年領30萬股息,20萬股息再投入買股,10萬定存做為預備金

41-45

養大存股本金至500萬/年領50萬股息,30萬股息再投入買股,20萬定存做為預備金

46-50

養大存股本金至800萬/年領80萬股息,50萬股息再投入買股,30萬定存做為預備金

51-55

養大存股本金至1000萬/年領100萬股息,50萬股息投入買股,50萬定存做為預備金

56-60

存股本金的50%放入固定收益產品(債券/月配息基金),另30%

存股本金之配息收入投入買股,20%之存股本金放入定存。

61up

存股本金的30%放入固定收益產品(債券/月配息基金),另20%存股本金之配息收入投入買股,50%之存股本金放入定存。

小樂的話:試著對於自己階段性的財務目標做出具體的規劃,定期檢討並逐步調整!

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信心
◎感覺和現實一樣重要
◎成功的投資結合了堅持你的看法,同時傾聽市場。
小樂曰:投資人必須擁有堅定的投資信念,但也要懂得傾聽市場的各種可能性!
◎短期來看股票市場,是一部投票機,而非磅秤。
◎不管一檔股票基本面有多少吸引力,信心傾向於走極端,而這意味好機會或高風險。
小樂曰:市場上投資人的過度自信正是超額報酬及超額虧損產生的原因之一。
建立投資組合
◎部位規模應反映信心。
◎別花太多時間在研究過去績效的原因。
小樂曰:檢討過去績效固然重要,但更重要的是未來如何維持或改善!
◎你的投資組合應盡可能反映是一個從無到有的組合。
◎別太注意指數權重。
◎逐步累積進出,而不要大舉進出。
小樂曰:溫水煮青蛙好過一下子就放熱水、冷水!
◎絕不對持股產生情感。
小樂曰:投資人常出現的心理偏誤就是對於持有的股票過度重視,以至於讓情感的因素影響了判斷力。
◎投資就是減少錯誤,藉減少輸的次數來贏。
小樂曰:市場不敗法則-少輸為贏!
◎如果投資前提已不成立、股價達到價位目標,或找到更好的股票,就賣出。
小樂曰:賣出股票應事先擬定原則,並依原則實行。
◎如果對持股或可能買進的新持股有疑慮,可以拿它們與你持有性質最接近的股票做比較。
◎在密切注意持股,與花時間尋找新點子間保持平衡。
風險
◎我最大的錯誤幾乎總是犯在資產負債表很弱的公司。
小樂曰:要確認公司是否能永續經營,投資人必須注意公司的相關財務報表。
◎高槓桿的公司在營運惡化時,會讓投資人損失最多錢。
小樂曰:避開財務槓桿過大的公司企業。
◎記住壞事不會傳千里。
◎要用不同的觀點看一檔連續多年表現良好的股票;未實現獲利很大的股票很容易下跌。
◎避開傳遞包裹遊戲股-即價格過高,仍持續上漲,投資人希望股價還會再漲更高,以便在音樂停止前賣出的股票。
小樂曰:人人都希望能買高賣更高,但誰能保證自己不是買在高點的傻子呢?

 

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公司

☆最先評估專營事業的競爭優勢。

☆十年後的今天公司還存在嗎?會更有價值嗎?

☆公司是否掌握自己的命運?

☆經營模式是否容易了解?

☆營運是否創造現金?

☆記住,均質回歸是資本主義不證自明的真理。

☆留意公司財測

☆利用部分公司會談時間談論其他公司

(小樂按:不是每個人都可以輕易接觸經營團隊。)

☆如果對一家公司有疑慮,跟著現金走。

評估經營團隊注意的重點

☆如果對經營管理團隊的能力或誠信有疑慮,避開這家公司。

☆誠實與坦白最重要。

☆他們對企業策略、營運和財務是否有詳盡的了解。

(小樂按:要全面評估企業管理團隊的能力,對於一般散戶有其困難度。)

☆經營管理團隊的目標與誘因是否與股東利益一致?

☆經營管理團隊交易股票與他們的聲明一致或衝突?

股票

☆你持有的每一檔股票都應有一個投資前提。

☆定期測試投資前提,如果不能成立,就賣出持股。

☆看待股票如同你以那個價格買下整家公司。

☆忘掉你買股票的價格。

(小樂按:多數人很難心中沒有買進價!)

☆保持開放思想,並了解「反」前提。

(小樂按:一般人很難擺脫從眾思考。)

以信心程度來思考,而不以股價目標。

(小樂按:多數人喜歡以股價高低為思考!)

別想從虧錢的股票把錢賺回來。

(小樂按:多數散戶想從虧錢的股票贏回來,因此會守著虧損,等待解套!)

買一檔股票前探究六項因素:

-企業競爭優勢。

-經營管理團隊。

-財務。

-技術分析。

-股價相對於歷史水準高低。

-公司被收購的可能性。

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2012money1 2012money2    

統計日期:2012.01-2013.01

淨值增減:25%

資金配置:

現金:13.95%

儲蓄險:56.14%

股票:29.9%

負債比率:4%

2013年目標:股票配置達總資產40%

股票預期配置:

台股(90%):指數型股票基金(0056+006208)50%+收息型股票(30%)+成長型股票(20%)

美股(10%):sbux+bnd+vt+vti

小樂感想:

2012年對我也算特別的一年,出了書,寫部落格,並在資產上稍稍彌補了2010-2011年的虧損,接觸了價值投資以及存股相關的理念,心理也踏實不少!期望在新的一年能持續穩定累積資產,逐漸朝著財務自由之路邁進!

 

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有網友想了解最近小樂持股異動的狀態及想法,做成表格給大家參考!

 小樂持股     

基本上投資內需產業為主,包含食/住/行的相關概念,以三檔作為核心持股的投資組合,另持有etf作為個股風險之分散!

亞泥:內需/中概/資產/集團控股

興農:農糧/中概/資產/食品通路

正新:內需/中概/穩健成長

最新持股比率(2012.12):

2012012持股概況    

11/27 0056 現金股利買進800股

 

po一下自由大的回應:

 

自由羽翼_2012/11/26 20:54回覆

你對投資的態度真是精益求精! 很棒。

http://allenlinp.pixnet.net/blog/post/63706522

資金比例的分配相當不錯,在混合型存股(個股+ETF)中,0056佔比重40%~60%能有效降低個股風險,這也是我未來的方向。

 

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      時近歲末,身為投資人的你是否滿意今年的投資績效呢?無論如何,「逝者已矣,來者可追!」我們除了檢討自己的投資績效,面對即將到來的2013年,我們也要規劃資金的配置以及對應的投資策略,才不會在詭譎的市場中迷失了方向!以下是我認為每年投資人應該規劃的事項:

1.檢討前一年度投資績效,檢視投資組合及持股策略是否需要調整。

2.規劃下一年度預計投資及可投資的金額(先預計全年度家庭支出,看看有多少閒置資金可投入)。

3.擬定投資策略及選股方向。

4.每年3月底注意持有個股之年報及董事會配發股息決議。

5.每年5到7月注意股東會決議情形。

6.每年個股配息後,股利再投入買股。

7.每月注意持股營收概況,並與去年度同期比較是否有大幅下滑跡象。若有,則需瞭解營收不如預期之原因。

8.注意持股之季報、半年報狀況,並於第三季季報出爐後推估全年獲利情況。

    

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    近來有不少財務基本分析的好書問世,如怪老子(蕭世斌)的一次就懂:怪老子帶你看懂財報選好股,以及人稱總幹事的黃國華所著作的財務自由的世界、財務自由的講堂兩本大作。小樂拜讀了總大的新作,感覺這是一系列實用的財報分析書籍,破除了許多投資人未注意的一些迷思,可說是深入淺出,適合稍具財報解讀基礎的投資朋友。

    以下我也整理總大在新書中擇股流程的步驟,也希望有意了解財報分析的投資朋友或格友,能夠買來好好研究一番!不囉嗦,馬上分享囉:

阿宅師擇股意志之傳承-財務分析上菜的十一道標準程序

1.選出上市公司股價前四十名與上櫃公司股價前三十名的公司。

2.丟棄掛牌不到兩年的公司,以及在開曼群島註冊的F頭文字股票。

3.將過去四年曾經產生虧損的公司剔除掉。

4.剔除過去八季(嚴格一點可挑十二季)其單季營業利益率曾大幅度上下起伏與連續大幅下滑的公司。

5.剔除過去三年累積自由現金流量為負數者。

6.選擇近三個月的合併營收年增率至少要維持正數者。

7.剔除過去三年曾經辦理現金增資的公司。

8.剔除市值50億以下的公司。

9.剔除存貨周轉率連續下滑的公司。

10.剔除成交量過低的公司。(總大私房定義:十日均量不能低於自己打算買進部位的十倍)

11.與惡名昭彰的股市名嘴斷!捨!離!

最後定奪:

1.依成長性高低作抉擇

2.依股價高低作定奪

依據總大選股流程選出的上市上櫃公司:

上市:華碩 巨大 美利達 瑞儀 神腦

上櫃:新普 新麥

注意事項:

1.買進後必須每月檢視營收、財報,一有衰退毫不考慮停損出場。

2.無須考量所選標的之股價相對位置。

3.無須天天看盤,以免影響正常作息。

小樂觀點:

1.基本上總大的選股法是以消去法(凡不合者剔除)為主,其本質為追求財務體質良好且具成長性之公司。

2.如此方式固然可以避開很多地雷股或業績欠佳股,然而一些市值、成交量以及股價較低的股票則被排除在外,其實滿可惜的,而且說真的不是人人都買得起高價股(所挑個股幾乎均在100元以上,僅神腦在90幾塊)!

3.此法適合喜歡成長股的朋友,對於價值投資者而言高價股意味著安全邊際較低,因為成長股亦終有成長遲滯的時候。不過此流程對於公司財務指標之檢視亦相當重要!

4.總大說:「低價股的垃圾堆只有狗屎或餿水。」我不全然認同。有時候我們在垃圾堆中也可以發現有人將私房錢藏在丟棄的廢物之中,那撿到的人不是賺翻了?當然我還滿認同好學生成績考差的機會比落後的學生來得低。 

無論如何總大的這兩本新書確實值得一看,想在財報上下基本功的人可考慮入手窩!

財務自由的講堂+財務自由的世界(黃國華雙書合購版)

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當初參加智富徵文後的訪談時,自己的投資標的如下圖:

IMG_0039  

如今只剩下興農(成本壓低了一點,股價則來到13-14塊之間)和富爾特(中間賣了一趟又用零股接回來)還在手上,宏達電算是虧錢錢賣了(不要問我賣在幾塊!!> <),不過總比現在只剩3xx多元好些!而中鋼也在2011年除權息後賣了(算是小賺!)。黃金存摺則全數出清!(也算有賺到一點),轉進0056。我不由得想起東坡的詞:「回首向來蕭瑟處,也無風雨也無晴!」認識自己,面對自己,看看過去,把握現在,展望未來!在不斷試煉的過程中,期許自己琢磨出屬於自己獲利的現金流!

小樂的財務管理流程:

每日→記錄收支概況

每月→檢視收支情形及資產負債情形

    →檢討收支是否達到預期目標→擬定或調整下個月財務管理策略

每年→擬定下一年度之收支預估及財務管理計畫

小樂的投資流程簡化版:

建立倉儲股名單→檢視股價是否到達預設買進價位→買進長期持有

每月→檢視手中持股營收概況→如所持公司無重大變化則繼續持有!

                          →如營收產生變化則注意是否公司轉壞

                          →持續觀察下季狀況或暫停買入

每季→檢視手中持股當季獲利概況→如所持公司無重大變化則繼續持有

                              →如獲利連續衰退甚至虧損則出清持股

每年→觀察公司宣布配息狀況/觀看公司年報→為下一年度之投資策略預做準備

 

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主動選股流程:

1.取得個股年報資料或歷年財報數據

2.設定所選個股之條件(如產業類型殖利率股東權益報酬率股價淨值比連續6年均發放股利……)但不宜過分嚴苛否則會篩選不到股票

3.依據選股條件挑出的個股建立觀察名單,定期追蹤觀察名單之獲利及財務狀況。

4.依據各項數據及評價法(淨值比評價/殖利率評價/本益比評價/股東權益報酬率評價/安全邊際評價)推斷個股合理或便宜價位。

5.等待股價來到推算之合理或便宜價格附近買進。

6.買進觀察名單之個股後,仍應定期注意公司公布之最新財報及營運概況,再進行買賣之評估。

7.若公司確認虧損,則應評估出場;若獲利雖不如預期,全年仍可獲利,則可繼續持有,暫停買進。但若確認影響獲利之因素為短期干擾,則可逢低買進股票。

注意事項:

主動選股之相關說明可參閱本站:主動選股v.s被動選股一文,若要主動選股,請注意自身風險的承受程度以及資金配置問題。

版主聲明:

主動選股流程為個人投資觀察之心得,讀者不應視為個別之投資建議,並請衡量自身之投資風險!

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近來看了許多有關被動選股的文章及提倡指數化投資的書籍,但也看到許多善於運用各種數據分析及產業公司基本面進行主動選股的高手。其實,不管主動選股或被動選股,能夠獲利才是真的!雖然這兩派各有擁護者,但我們也不妨來看看兩者的投資方式有何優缺點吧!茲以我自己建立的倉儲股及ETF為例:

 

 

主動選股(如:小樂倉儲股)

被動選股(如ETF)

選股難易度

較難,須自行評估選股風險,並須定期追蹤股價及企業之營運概況。

較易,追蹤指數,成分股會做調整。

交易成本

較高

較低

流動性

高,交易量通常較大

與股票相同,但交易量通常較低。

風險性

較高,但相對的也可能會有超額報酬的情況。

緊跟市場起伏,風險相對較低,但較不易產生超額報酬。

獲利性

以打敗大盤為主要考量,牛市時獲利幅度大!

緊跟市場,不要求打敗大盤,獲利幅度較小。

策略運用

較靈活,可停損及換股操作

雖可停損停利,然無法及時換股

投資分散度

低,取決於投資者之持股偏好

高,分散至各個產業甚至國家區域

長期投資

以領息為策略之選股方式,長期投資獲利可期。

ETF同樣可發放股息,可做長期之股利投資。

短線交易

個股漲跌較難估算,且有交易成本問題。

股價波動通常不大,並不適合做短線進出。

這樣看來好像小樂比較認同被動選股耶!其實我在配置上還是兩者兼有,我的想法是在熊市時,被動選股應可降低系統性風險衝擊的程度;牛市時主動選股也能享受到漲勢帶來的報酬! 

以下是我的一些配置想法:

保守型:50%現金+40%被動選股+10%主動選股

穩健型:40%現金+30%被動選股+30%主動選股

積極型:30%現金+20%被動選股+50%主動選股

其實主動選股也不一定就是高風險,如果像小樂一樣平時就建立起優質倉儲股的名單並養成定時觀察財報的習慣,相信風險可以控制到最小!(不敢說完全沒有啦)!

以上是我目前想到的部分,也歡迎各位留言指教!!另外提醒大家這只是我個人的投資思考,不宜視為個別投資建議窩!

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(以下摘錄之選股原則來自「挖股誌」: http://www.wowgood.org)

1.穩定且高於一定比率的配息率:

 穩定的週期指的是至少6~10年以上,一定比率是指50%~60%以上,配息率=現金股息/每股稅後盈餘,例如EPS為5元、配發4元現金,那麼配息率為80%,會用這個當第一條件是因為若一間公司每年不用過多的資本支出(建廠、更新設備),每年還能夠穩定(成長)的獲利,這樣的公司肯定有過人之處,也許是品牌、也許是專利...等等,能夠穩定持續配出現金的才是好公司。

 2.穩定(向上)的ROE(股東權益報酬率):

近五年ROE平均要有12%~15%以上,且波動不能太大,如近五年ROE為50%、10%、30%、-20%、5%,這樣也會增加估價上的困難。
ROE =
稅後淨利
---------------------------------- X 100%
(期初+期末股東權益)/2


由上面式子可以知道,若用較少的股東權益賺取較多的稅後淨利,那麼ROE自然就會高。


3.上市滿二年及稅後淨利需超過5億元

因為過去看過一些例子,有些公司為了上市用股票換鈔票,美化了業績,上市後賺走了鈔票就閃人了,所以要有時間來驗證,以及要有一定規模的盈餘,避開一些可能性較高的地雷。


4.董監持股10%以上:

董監持股算是誠實指標的一種,換個角度想,若身為一間穩定獲利公司的董監事,每年都能分享到營運的成果,這樣還會隨意出清手上的持股嗎??若對公司的未來真的有信心的話,持股應該要在一定的比例之上才對。


5.扣抵稅率需高於一定比率(如21%):

這個條件是非必需的,因為這跟持有人的所得稅申報級距有關係,但考慮到一般投資人所得稅率都在21%以下,所以提出來給各位參考一下,若累積一定張數的話,可扣抵稅額加起來也是一筆可觀的金額,也有不少人因為扣抵稅額而抵消了全部的所得稅支出,甚至還能夠退稅。

 

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    股票市場上,每個人想的不外乎一件事:獲利!因此當所持有的股票下跌,甚至帳面出現虧損時,心中所想的卻不是所投資的公司是否在財務上出現了狀況,或是業績不理想這些公司基本面的東西,而是想:這股票什麼時候漲回來?逢低我該怎麼加碼攤平?至於「停損」這兩個字,卻彷彿不在大多數投資人的操作策略之中。為什麼這樣?因為人性使然。就許多投資人而言(包括我亦然!),「停損」意味者帳面虧損的實現!「停損」意味著自己當初的看法錯誤!所以停損的行為等同於投資失敗之意!但可笑的是堅持不停損的結果往往是:抱越久、跌越深、攤越平!

 

    以我為例,當初買進一檔面板股(號稱投入當時最夯的觸控面板產業),原想買個一張試水溫,卻手眼神經失調,掛23.3元變成買23張!(沒錯!這是第一個烏龍錯誤!)好不容易湊了錢入集保戶頭(當時未開信用戶,無法當沖!)。心想:既然都買了,就看他會不會漲!結果股價像滑樓梯般從23.3元到最低6元!而我終於在9到10元時才認賠殺出!(帳面虧損將近30萬)豈是慘字了得!

 

 

 

8105_週線  

 

散戶思維:停損等於承認自己犯錯,繼續攤平等待股價回來!

 

 

 

存股思維:

 

1.選到錯誤的股票(公司虧損,股價高於價值),不論價格為何都必須殺出!留得青山在,不怕沒材燒!

 

2.不是所有的股票都可以攤平!虧損或配不出現金的公司不可以攤平!

 

操作策略:

 

可換成穩定的配息股或高殖利率股,即使帳面虧損,仍保有每年領息的價值!(填不填息要看3到5年,不要只看單一年度)

 

Ex:我將抽出的資金換買1712,目前股價漲了兩成,今年度可以領到1萬多元的股息!

 

附表:溫國信先生賣股檢核表(小樂文字修正版)

 









































 



檢核項目



檢核內容



是否符合



1



是否變貴了?



3-5年平均現金殖利率低於3.125%



 



2



是否變壞了?



公司體質較買進時變壞了嗎?



 



3



是否持有3年?



買進時間超過三年了嗎?



 



4



是否已有更好目標?



發現更好的存股標的了嗎?



 



5



獲利是否足夠?



獲利已經滿意了嗎?



 


 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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[散戶集中"贏"]我的選股條件與大家分享

選股條件
1. 公司每年穩健獲利或連三到五年以上呈現獲利
2. 公司每年配股配息穩定
3. 股息殖率率達10%以上
4. 本益比低於10 , 股價低於淨值
5. 只要股市低檔即可買進金融及證券股
符合條件之股票
台塑  南亞  台化  台塑化  台泥  亞泥  遠紡  東元  大同  台玻  華新  中鋼  新興  裕民  陽明  萬海  長榮航  寶成  中鼎  年興  東聯  遠傳  台灣大  中華電  台積電  光寶科  仁寶 矽品  日月光  南科  華亞科  力晶  國泰金  新光金  第一金  富邦金  華南金  中信金  台新金   兆豐金   復華金  永豐金  國票金  開發金    合庫  彰銀  中壽  台產  新產  台壽保  第一保  中再保  中保  新保       證券類股
註: 資料查詢網站 e-stock  或  網龍大富翁

不知如何選股的朋友可以參考看看

祝大家操作順利賺大錢

註: 選擇這些股票的原因如下

1.雖然這些股票比較牛一點,比較不容易短時間大漲.但這些股票都是經過市場及法人的認可才不會讓我們暴露在不可知的風險下.

2.選擇這些股票萬一持股不小心套牢,只要買入股價不是買在相對高檔皆有解套機會,至少能夠保住我們的投資本金.

3.長時間持有這些股票(約3年),只要買入時股價不是很高,若加上配股配息獲利的機會相當高.根據個人推算若持有3年左右應會有50%左右的報酬率.

不要太相信市場一些所謂的"轉機股",尤其是剛入市場的投資朋友,這些股票可能會幫你,也可能會害了你一生.

摘引自http://myblog.marbo.com.tw/win888/Post/2081 本文之時空背景與現況有異,請審慎評估投資風險!

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(轉貼自http://tkuewlch.pixnet.net/blog)

我的好股票則不像上述那麼複雜:
1.過去營收獲利穩定增長(目測就可以了,詳細計算倒是不必)
2.ROE 大致在 15%(能夠維持比這標準還高且不劇烈震盪者更優)
3.近十年來即便在景氣最嚴峻的時候也沒有出現虧損
4.公司提供的產品或服務項目我可以理解
5.該公司在所處產業的地位是龍頭或至少根基穩固

只要符合這些條件大致上就可以被我列入好公司的名單
有了好股票的清單後
接下來就是要用好價格買進
沒有人不知道買東西必須價廉物美才是超划算的道理
偏偏很多人不用這規則來買股票
就算運氣好沒買到地雷股或準雞蛋水餃股而是如鴻海、聯發科之流
過高的買進成本對於投資報酬絕對是大大扣分
問題是怎樣才叫「好價格」?
一小盒 Haagen-Dazs 冰淇淋賣 30 塊,這對消費者來說算是好價格
一客王品的牛排特價五百元,消費者絕對也是趨之若鶩
因為就連沒吃過的人都知道這兩樣食品平常的價位可是都很高貴的
但是股票似乎就沒這麼容易判斷了
翻開過去歷史看看歷年來的股王
有不少人認為股王跌了一半已經算是好價格出現,進而紛紛投入
但是重返貴族者少,貶為庶民者多
用過去的歷史高價來算,不管打幾折買
還是有可能落得悽慘落魄的下場
針對較為常見的合理價格估算方式:
「自由現金流量折現」以及「股息折現」
我把自己之前用 Excel 所做的檔案稍作整理
(點此下載,感謝 Minggo 提供下載功能)
透過以中碳為範例,用這兩種方法分別計算其合理價格
不過在此要特別強調
在估算合理價格的區間前,絕對要先確定自己夠瞭解公司
如果不夠清楚所要投資的公司未來業務發展的大方向
那麼在這個估算的 Excel 中的紅色方框中填入任何數值調整
基本上都沒有太大的意義

一旦用好價格買進好股票之後
接下來最重要的工作就是「等」,有耐心地等
等該公司陸續傳出當初買進時所預期看到的好消息
甚至是讓自己驚喜的天大好消息
如此股價自然會回到它應該達到的位置(能超越就更棒啦~)
不過好消息也不是隨隨便便就可以稱作好消息
真正的好消息應該是公司營收跟獲利超乎預期
(前因為壞消息讓公司股價大跌,那回復以往水準就算是好消息了)
公司股東權益報酬率轉佳等可以量化的消息才能算好消息
如果是平常都無消無息的公司
忽然間一堆投信、外資法人不斷放出看好後勢的研究報告跟新聞
正巧之前法人又已經陸續建立相當的持股部位
這樣的好消息反而應該要留意了,說是壞消息也不為過
不過話又說回來
如果是真正的好股票,就算遇到這樣紛紛擾擾
長期持有這樣的公司絕對是可以讓自己的投資收益有令人欽羨的成績
只要公司的獲利能力跟產業前景無虞
投信、外資要怎麼大買大賣,就由他們去玩吧~(畢竟他們也是要生活的)

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