小樂的生存之道:理財規劃/存股策略/被動現金流

(轉貼自http://tkuewlch.pixnet.net/blog)

我的好股票則不像上述那麼複雜：
1.過去營收獲利穩定增長(目測就可以了，詳細計算倒是不必)
2.ROE 大致在 15%(能夠維持比這標準還高且不劇烈震盪者更優)
3.近十年來即便在景氣最嚴峻的時候也沒有出現虧損
4.公司提供的產品或服務項目我可以理解
5.該公司在所處產業的地位是龍頭或至少根基穩固

只要符合這些條件大致上就可以被我列入好公司的名單
有了好股票的清單後
接下來就是要用好價格買進
沒有人不知道買東西必須價廉物美才是超划算的道理
偏偏很多人不用這規則來買股票
就算運氣好沒買到地雷股或準雞蛋水餃股而是如鴻海、聯發科之流
過高的買進成本對於投資報酬絕對是大大扣分
問題是怎樣才叫「好價格」？
一小盒 Haagen-Dazs 冰淇淋賣 30 塊，這對消費者來說算是好價格
一客王品的牛排特價五百元，消費者絕對也是趨之若鶩
因為就連沒吃過的人都知道這兩樣食品平常的價位可是都很高貴的
但是股票似乎就沒這麼容易判斷了
翻開過去歷史看看歷年來的股王
有不少人認為股王跌了一半已經算是好價格出現，進而紛紛投入
但是重返貴族者少，貶為庶民者多
用過去的歷史高價來算，不管打幾折買
還是有可能落得悽慘落魄的下場
針對較為常見的合理價格估算方式：
「自由現金流量折現」以及「股息折現」
我把自己之前用 Excel 所做的檔案稍作整理
(點此下載，感謝 Minggo 提供下載功能)
透過以中碳為範例，用這兩種方法分別計算其合理價格
不過在此要特別強調
在估算合理價格的區間前，絕對要先確定自己夠瞭解公司
如果不夠清楚所要投資的公司未來業務發展的大方向
那麼在這個估算的 Excel 中的紅色方框中填入任何數值調整
基本上都沒有太大的意義

一旦用好價格買進好股票之後
接下來最重要的工作就是「等」，有耐心地等
等該公司陸續傳出當初買進時所預期看到的好消息
甚至是讓自己驚喜的天大好消息
如此股價自然會回到它應該達到的位置(能超越就更棒啦～)
不過好消息也不是隨隨便便就可以稱作好消息
真正的好消息應該是公司營收跟獲利超乎預期
(若之前因為壞消息讓公司股價大跌，那回復以往水準就算是好消息了)
公司股東權益報酬率轉佳等可以量化的消息才能算好消息
如果是平常都無消無息的公司
忽然間一堆投信、外資法人不斷放出看好後勢的研究報告跟新聞
正巧之前法人又已經陸續建立相當的持股部位
這樣的好消息反而應該要留意了，說是壞消息也不為過
不過話又說回來
如果是真正的好股票，就算遇到這樣紛紛擾擾
長期持有這樣的公司絕對是可以讓自己的投資收益有令人欽羨的成績
只要公司的獲利能力跟產業前景無虞
投信、外資要怎麼大買大賣，就由他們去玩吧～(畢竟他們也是要生活的)