小樂的生存之道:理財規劃/存股策略/被動現金流

    我們存股的目的無非為了賺取穩定的配息，因此如何事先預估持股公司的配息就相當重要!溫國信先生在其「存好股我穩穩賺」一書中推估股利的方法為：

預估全年每股盈餘＝第三季季報EPS×1.333(先除以9個月再乘以12個月)

以興農為例：2012年前三季的eps為0.86元，推估全年獲利為0.86×1.333＝1.146，四捨五入後預估全年每股盈餘為1.15元(2012年實際每股盈餘為1.22元，推估的盈餘已相當接近！)

    再來我們以2012年預估的全年EPS再乘以配息率即可得推估得知現金股息。

    以興農為例：

興農2011年的配息率為78.4%(0.8/1.02)，則1.15*0.784＝0.9016 四捨五入之後得出推估股息為0.9元(2012年預計發放之現金股利為0.8元，亦相當接近！)

    不過要注意的是，此種股利推估的方式適合獲利穩定且配息政策穩定的公司，否則推估出來的股息將有很大的誤差，也會影響到我們對於現金殖利率的計算。如以宏達電為例，2011年每股盈餘有72.73元，配息40元，配息率為54.79%。但2012年每股盈餘降至19.69元，僅配息2元，配息率為10%，實在是差很大！

以下列點說明預估配息時應注意的事項：

1.以前三季EPS推估全年盈餘仍會有誤差的風險存在（如第四季獲利不佳或突然轉為虧損）

2.避開每季盈餘波動性太高的公司（因為推估值會失準！）

3.避開配息政策不穩定的公司

4.避開配息率逐年下滑的公司