一、產業概況:
該公司歷史沿革如何?
公司成立於中華民國六十五年一月二十八日，主要為汽車車燈之生產廠商。內銷比重高達八成，國內車燈市佔率高達85%，年產能約60萬台，產能利用率僅50%。
1980年時隸屬豐田集團的株式會社小糸製作所(Koito，日本第一大車燈供應商)隨豐田來台設廠，大億為其技術與股權投資上的合作對象。大億原有OEM及AM兩大業務，但在小糸製作所預防技術外流之考量下，公司於1986年將AM業務分出，並另外成立堤維西負責該市場之經營。分割後的大億主攻台灣汽車OEM車燈組，除本田與現代外，國內車商幾乎皆是其客戶，在台灣車燈OEM市場約為85%的市占率。(財經百科)
該公司產業概況如何?
汽車零組件銷售管道來加以區分，可分為供給汽車整車廠所使用之 OEM 與 ODM 市場及供汽車售後維修使用之 AM 與 OES 市場。由於原廠汽車零件品質要求及管控較為嚴格，再加上運送的問題，以及國內汽車市場已呈飽和狀態，內需市場擴增不易，因此近來我國汽車零件廠商積極擴展外銷，亦有些許公司切入國際大車廠之全球供應鏈原廠零件代工，而出口產品則以車燈、車身鈑金、汽車電器、輪圈與保險桿等較具國際競爭力。
回顧100年，臺灣汽車銷售市場在遭受日本震災、泰國水災等諸多衝擊下，仍逆勢成長了15%，而本公司在全力衝刺外銷下，整體業績表現亦成長8%，創下歷年來新高，雖然因原料成本的上揚，獲利方面較前一年度減少，但在嚴謹的控制成本及提升經營效益下，每股盈餘仍有4.27元的水準。展望 101 年，在汽車零組件納入 ECFA 早收清單，車燈外銷大陸享有零關稅的加持下，本公司的製品與大陸製品相較，除了品質、技術上的優勢外，價格上將更具競爭力，藉此與日本小糸、福州小糸大億共同攜手合作開拓大陸車燈市場。(2011年報)
該公司產業前景如何?
產品之各種發展趨勢及競爭情形：
發展趨勢：
以目前頭燈照明技術而言，較成熟的有HID(高壓氣體放電式)與AFS(33 智慧型頭燈自動轉向系統)，尾燈部份則以LED(發光二極體)為首要，由於價格較一般傳統車燈高，故在OEM市場尚未全面使用，但因其具有識別性高、安全性強的特性，未來可預見將普及於所有的車輛上。另為響應節能減碳，本公司已成功開發出第一顆符合台灣法規與歐規配光的國產LED前方向燈，LED霧燈及頭燈則則尚在研究試作階段。
競爭情形：
公司產品佔有國內汽車燈具OEM市場80%以上，目前尚無主要競爭者。
未來公司發展策略：
(一)與國內車廠密切接觸，積極爭取外銷車型開發，鞏固國內OEM市場。
(二)除爭取現有國外客戶之新訂單外，並積極開發國外新客戶。
(三)建構具全球競爭力的模具廠。
(四)建構知識管理平台，研發、技術齊部創新，並建立人才庫，提升組織創新動能。
(五)以不斷的改善為信念，時時思考費用、成本的合理性，及生產效率提升的有效作法，以強化公司獲利能力。
(六)協助提升福州小糸大億生產及設計能力，與日本小糸集團共同開拓中國市場。(2011年報)
二、經營團隊:
經營團隊對於公司有無長遠規劃?
長、短期業務發展計畫：
短期：
1.蒐集國際調達競爭對手報價資訊，採取合理報價策略，確保車廠 M/C 車型訂單取得。
2.爭取福州小糸大億新開發車型之關鍵零件及模具訂單。
3.爭取來自日本小糸以外的模具訂單。
長期：
1.積極配合小糸國際調達策略，加強與小糸關係，爭取未來台灣開發車型訂單與外銷模具訂單取得。
2.開發國外新客戶，爭取營業額。
遠眺未來，大億交通仍按部就班的落實國際化、多角化的經營方針，除了鞏固國內OEM市場外，並配合國內各大車廠全球化策略，積極開拓海外OEM市場，同時涉足航太、軌道燈具及光電產品，逐步邁向尖端科技的領域。(官網說明)
經營團隊是否有穩定的領導?
董事長:吳俊億先生(圖片來自大億交通官網)
相關新聞介紹：
經營團隊與股東的權益方向是否一致?
|
大億(1521)籌碼分佈 日期:06/21 |
||
|
|
張數 |
佔股本比例 |
|
董監持股 |
27,650 |
36.27% |
|
外資持股 |
26,086 |
34.21% |
|
投信持股 |
8,503 |
11.15% |
|
自營商持股 |
1 |
0.00% |
|
法人合計 |
34,590 |
45.36% |
u董監持股比例超過三成！
u外資持股比例也滿高的！
u大股東持股概況：
|
主要股東名稱 |
持有股數 |
持股比例 |
|
株氏會社小糸製作所 |
24,774,750 |
32.50% |
|
大緯投資企業(股)公司 |
22,523,880 |
29.55% |
|
統一大滿貫基金專戶 |
1,621,000 |
2.13% |
|
吳俊億 |
1,254,488 |
1.65% |
|
富邦人壽保險(股)公司 |
900,000 |
1.18% |
|
復華中小精選基金專戶 |
900,000 |
1.18% |
|
玉山銀行受託保管群益中小型證券投資信託基金專戶 |
887,000 |
1.16% |
|
景豪投資(股)公司 |
795,000 |
1.04% |
|
遠洪投資(股)公司 |
746,000 |
0.98% |
|
華南永昌永昌基金專戶 |
650,000 |
0.85% |
三、經營績效
經營概況如何？
|
期別 |
100 |
99 |
98 |
97 |
96 |
95 |
94 |
93 |
|
營收成長率 |
8.11 |
24.85 |
7.92 |
-15.70 |
2.89 |
-17.49 |
1.54 |
36.95 |
|
營業利益成長率 |
-16.57 |
100.19 |
2,888.63 |
-105.87 |
41.41 |
-62.24 |
-30.56 |
48.23 |
|
稅前淨利成長率 |
-14.65 |
64.67 |
341.66 |
-61.69 |
34.39 |
-50.26 |
-20.53 |
20.78 |
|
稅後淨利成長率 |
-14.75 |
48.88 |
355.23 |
-60.96 |
20.42 |
-48.04 |
-24.38 |
25.33 |
|
總資產成長率 |
-2.62 |
8.11 |
13.50 |
-1.81 |
-1.71 |
-7.31 |
-2.46 |
9.05 |
|
淨值成長率 |
7.53 |
10.53 |
12.19 |
-3.96 |
4.06 |
-5.94 |
0.91 |
7.22 |
|
固定資產成長率 |
-10.08 |
-11.46 |
-18.20 |
-10.21 |
-7.80 |
-1.56 |
3.29 |
11.74 |
u100年多項營收數據較99年衰退！僅淨值成長率與營收成長率增加！
市場及產銷概況
市場分析
1.主要商品(服務)之銷售(提供)地區：本公司 100 年仍以 OEM 客戶為主要合作對象，銷售地區主要有台灣、日本及中國。
2.市場佔有率：為 80%。
3.市埸未來供需狀況與成長性：
(1)由於全球汽車數量仍不斷成長，車廠與零件製造廠將呈良性互動關係，而汽車製造廠專注於車種的開發及整體系統設計，零件製造廠則致力於零組件研發，預估未來汽車零件供應市場，將由資金雄厚而研發能力強的大型汽車零件製造商所掌握。
(2)HID(高壓氣體放電式)頭燈、LED(發光二極體)車燈及 AFS(智慧型頭燈自動轉向系統)已是目前的趨勢，未來在國內新車市場中 HID、AFS 及 LED 列為標準
配備的比率將大增。
(3)全球持續暖化之現象，導致全球氣候異常，使得全世界各國對環保節能意識逐漸抬頭，LED 已陸續取代成為低效率、高耗能的發光源。本公司已在研究中，預估該產品的運用將在各車廠推廣下逐漸放量成長，是故 LED 頭燈市場前景十分值得期待。
2009-2012年度產銷狀況
福州廠方面，2009上半年因認列長春一汽備料之跌價損失，約為損平，Q3因主要客戶(日本小系、東南汽車與長春一汽)出貨量增加，獲利1900萬元，Q4獲利可達2500萬元。
2010年，小系出口日本的訂單為M6系列車款，同系列的改款車燈由福州大億生產，另外，長春一汽的轉單，加上LEXGEN 2011年將在大陸開賣，公司將供應LEXGEN全系列車燈，可帶動營收成長。
2010年Q1與Q2分別認列福州廠(大億持股49%、小系持股51%)，獲利2200萬元、2480萬元，客戶以東南汽車為主，營收比重約佔60%，Q3出貨台數與Q2相當，預估認列獲利約為2400萬元，預估2010年認列福州廠獲利為1億元。
公司為裕隆納智捷主要供應商之一，LUXGEN 9月在國內銷售1,648台，市占率達5.8%，加上LUXGEN7 CE0於10月將登場，公司等零組件商相對受惠。此外，公司也是東風裕隆唯一的車燈供應商，所生產的納智捷汽車將於2011年7月正式在大陸銷售，加上外銷日本將新增2款車燈，以及國瑞汽車外銷增加，公司業績看好。
迄2010年，公司營收中65%來自國內車廠，如國瑞Toyota車款、中華、裕隆等全套車燈，外銷方面佔比35%，以日本小系、北美福特與克萊斯勒及大陸的東南汽車、日本小系、長春一汽、Suzuki 鈴木、Mazda 馬自達等。2011年，日本小系再增2款新車，由15款增為17款，預計7月開始銷售，福州大億則新增吉利汽車的新訂單。
2011年下半年，公司獲國瑞Altis與裕隆Livina車款車燈外銷訂單，分別外銷供應巴西豐田與印尼日產汽車廠，加上裕隆轉投資大陸東風裕隆汽車，開始投產納智捷SUV車型，車燈將全由大億台南供應，平均月產能各3000台套，下半年開始出貨。
2011年底公司獲廣汽飛雅特車燈訂單每月4000套，規劃在2012年統一由台南廠出貨；2012年納智捷將推出的MPV與Sedan車款，車燈部份也確定都由公司供貨。
2012年產品結構比重：車燈88%、模具6%、其他6%。
經營績效如何?
|
大億(1521)之經營績效 單位:億元 |
|||||||||||||||||
|
年度 |
100 |
99 |
98 |
97 |
96 |
95 |
94 |
93 |
92 |
91 |
90 |
89 |
88 |
87 |
86 |
85 |
84 |
|
加權平均股本 |
8 |
8 |
8 |
8 |
8 |
8 |
8 |
8 |
8 |
8 |
8 |
8 |
8 |
7 |
6 |
6 |
6 |
|
營業收入 |
41.9 |
38.7 |
31.0 |
28.7 |
34.1 |
33.1 |
40.2 |
39.5 |
28.9 |
24.7 |
20.4 |
24.2 |
20.1 |
20.9 |
20.1 |
16.4 |
17.7 |
|
稅前盈餘 |
3.9 |
4.6 |
2.8 |
0.6 |
1.7 |
1.2 |
2.5 |
3.1 |
2.6 |
1.7 |
0.5 |
1.5 |
1.1 |
1.6 |
1.6 |
1.1 |
1.1 |
|
稅後純益 |
3.3 |
3.8 |
2.6 |
0.6 |
1.4 |
1.2 |
2.3 |
3.0 |
2.4 |
1.6 |
0.7 |
1.3 |
0.9 |
1.3 |
1.2 |
0.9 |
0.9 |
|
每股營收(元) |
54.9 |
50.8 |
40.7 |
37.7 |
44.7 |
43.5 |
52.7 |
51.9 |
37.9 |
32.5 |
26.8 |
31.8 |
26.3 |
30.2 |
32.0 |
26.1 |
28.2 |
|
稅前EPS |
5.2 |
6.0 |
3.7 |
0.8 |
2.2 |
1.6 |
3.2 |
4.1 |
3.4 |
2.2 |
0.7 |
1.9 |
1.4 |
2.3 |
2.5 |
1.8 |
1.8 |
|
稅後EPS |
4.3 |
5.0 |
3.4 |
0.7 |
1.9 |
1.6 |
3.0 |
4.0 |
3.2 |
2.1 |
0.9 |
1.7 |
1.2 |
1.9 |
1.9 |
1.4 |
1.5 |
u歷年獲利的穩定度較差，近三年為獲利高峰，觀察歷年獲利低點均與景氣相關(汽車業)
u五年平均EPS為3.06元
獲利能力如何?
|
獲利能力 |
||||||||
|
期別 |
100 |
99 |
98 |
97 |
96 |
95 |
94 |
93 |
|
淨值報酬率─稅後 |
20.07 |
25.65 |
19.18 |
4.38 |
11.21 |
9.21 |
17.28 |
23.75 |
|
營業毛利率 |
16.78 |
19.12 |
16.79 |
10.91 |
13.76 |
13.95 |
15.53 |
18.31 |
|
營業利益率 |
7.19 |
9.31 |
5.81 |
-0.22 |
3.23 |
2.35 |
5.13 |
7.50 |
|
稅前淨利率 |
9.39 |
11.89 |
9.01 |
2.20 |
4.85 |
3.71 |
6.15 |
7.86 |
|
稅後淨利率 |
7.77 |
9.85 |
8.26 |
1.96 |
4.23 |
3.61 |
5.74 |
7.71 |
|
每股淨值(元) |
22.03 |
20.49 |
18.53 |
16.52 |
17.20 |
16.53 |
17.57 |
17.42 |
|
每股營業額(元) |
54.90 |
50.79 |
40.68 |
37.69 |
44.71 |
43.46 |
52.67 |
51.87 |
|
每股營業利益(元) |
3.95 |
4.73 |
2.36 |
-0.08 |
1.44 |
1.02 |
2.70 |
3.89 |
|
每股稅前淨利(元) |
5.15 |
6.04 |
3.67 |
0.83 |
2.17 |
1.61 |
3.24 |
4.08 |
|
股東權益報酬率 |
20.07 |
25.65 |
19.18 |
4.38 |
11.21 |
9.21 |
17.28 |
23.75 |
|
資產報酬率 |
11.05 |
13.32 |
10.00 |
2.58 |
5.99 |
4.84 |
8.58 |
11.57 |
|
每股稅後淨利(元) |
4.27 |
5.00 |
3.36 |
0.74 |
1.89 |
1.57 |
3.02 |
4.00 |
u100年各項獲利數據均較前一年度略有下降！
有哪些轉投資？
大陸轉投資部份，福州廠與Koito策略聯盟，出售51%大陸福州廠股權給Koito，Koito為大陸最大汽車零組件業者，為TOYOTA主要零組件供應商。該廠主要客戶為東南汽車、日本小系、長春一汽等。
|
大億(1521)轉投資 單位:仟元;仟股 |
||||||
|
轉投資事業 |
投資幣別 |
投資成本 |
持股股數 |
持股比例 |
帳面價值(台幣) |
會計原則 |
|
大眾銀行金融債券 |
台幣 |
N/A |
N/A |
N/A |
10,000 |
無活絡債 |
|
大億國際 (英屬維京) |
台幣 |
1,367 |
50 |
100.00% |
1,522 |
權益法 |
|
中揚特別機會創業投資 |
台幣 |
N/A |
774 |
0.35% |
5,950 |
成本衡量 |
|
福州小糸大億車燈 |
台幣 |
42,470 |
N/A |
49.00% |
271,203 |
權益法 |
四、股利政策
歷年股利政策是否穩定?
|
股 利 政 策 |
單位：元 |
|
年 度 |
現 金 股 利 |
盈 餘 配 股 |
公 積 配 股 |
股 票 股 利 |
合 計 |
|
100 |
4.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
4.00 |
|
99 |
4.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
4.00 |
|
98 |
3.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
3.00 |
|
97 |
1.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
1.00 |
|
96 |
1.50 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
1.50 |
|
95 |
1.30 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
1.30 |
|
94 |
2.50 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
2.50 |
|
93 |
3.50 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
3.50 |
|
92 |
2.50 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
2.50 |
|
91 |
1.50 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
1.50 |
u配息狀況較不穩定！然近3年維持在3元以上！五年平均現金股利2.7元
歷年的配息率如何?
u五年平均現金股利配息率為：88%，對股東算相當大方!
五、財務狀況
公司的資產負債如何?
|
期別 |
100 |
99 |
98 |
97 |
96 |
95 |
94 |
93 |
|
現金及約當現金 |
198 |
555 |
396 |
123 |
110 |
61 |
68 |
45 |
|
短期投資 |
0 |
20 |
3 |
4 |
13 |
1 |
35 |
19 |
|
應收帳款及票據 |
783 |
662 |
649 |
432 |
621 |
665 |
832 |
847 |
|
其他應收款 |
30 |
15 |
26 |
22 |
12 |
8 |
83 |
23 |
|
短期借支 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
20 |
|
存貨 |
565 |
468 |
422 |
496 |
346 |
416 |
350 |
403 |
|
在建工程 |
N/A |
N/A |
N/A |
N/A |
N/A |
N/A |
N/A |
N/A |
|
預付費用及預付款 |
35 |
62 |
42 |
59 |
79 |
69 |
84 |
40 |
|
其他流動資產 |
34 |
53 |
43 |
8 |
28 |
22 |
39 |
42 |
|
流動資產 |
1,646 |
1,835 |
1,580 |
1,144 |
1,209 |
1,242 |
1,491 |
1,439 |
|
長期投資 |
289 |
256 |
212 |
173 |
143 |
106 |
84 |
226 |
|
土地成本 |
265 |
265 |
265 |
265 |
265 |
265 |
265 |
265 |
|
房屋及建築成本 |
222 |
218 |
230 |
230 |
213 |
220 |
196 |
195 |
|
機器及儀器設備成本 |
824 |
828 |
895 |
889 |
851 |
807 |
743 |
657 |
|
其他設備成本 |
188 |
175 |
169 |
163 |
153 |
143 |
138 |
126 |
|
固定資產重估增值 |
343 |
243 |
243 |
243 |
243 |
243 |
243 |
243 |
|
固定資產累計折舊 |
-932 |
-901 |
-924 |
-825 |
-719 |
-616 |
-512 |
-433 |
|
固定資產損失準備 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
未完工程及預付款 |
0 |
17 |
10 |
11 |
23 |
11 |
9 |
11 |
|
固定資產 |
910 |
844 |
888 |
974 |
1,028 |
1,073 |
1,082 |
1,063 |
|
遞延資產 |
49 |
32 |
66 |
121 |
72 |
99 |
66 |
63 |
|
無形資產 |
6 |
10 |
9 |
15 |
22 |
0 |
0 |
0 |
|
什項資產 |
15 |
14 |
12 |
10 |
9 |
7 |
4 |
3 |
|
其他資產 |
70 |
57 |
87 |
147 |
103 |
106 |
70 |
66 |
|
資產總額 |
2,914 |
2,992 |
2,768 |
2,439 |
2,483 |
2,527 |
2,726 |
2,795 |
|
短期借款 |
4 |
208 |
113 |
170 |
30 |
139 |
57 |
124 |
|
應付商業本票 |
0 |
0 |
0 |
30 |
50 |
80 |
30 |
0 |
|
應付帳款及票據 |
798 |
751 |
670 |
426 |
587 |
494 |
715 |
747 |
|
應付費用 |
182 |
179 |
158 |
93 |
131 |
119 |
163 |
159 |
|
預收款項 |
50 |
115 |
150 |
159 |
51 |
86 |
90 |
76 |
|
其他應付款 |
0 |
0 |
0 |
1 |
3 |
3 |
3 |
6 |
|
應付所得稅 |
30 |
34 |
21 |
7 |
14 |
9 |
9 |
28 |
|
一年內到期長期負債 |
0 |
0 |
27 |
11 |
112 |
30 |
66 |
64 |
|
其他流動負債 |
3 |
0 |
1 |
0 |
4 |
1 |
2 |
1 |
|
流動負債 |
1,067 |
1,288 |
1,139 |
898 |
981 |
961 |
1,136 |
1,206 |
|
長期負債 |
0 |
0 |
70 |
150 |
55 |
167 |
148 |
95 |
|
遞延貸項 |
5 |
6 |
5 |
7 |
8 |
4 |
2 |
3 |
|
退休金準備 |
67 |
62 |
70 |
54 |
60 |
68 |
32 |
48 |
|
遞延所得稅 |
18 |
5 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
土地增值稅準備 |
77 |
67 |
67 |
67 |
67 |
67 |
67 |
116 |
|
各項損失準備 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
什項負債 |
0 |
3 |
3 |
3 |
1 |
0 |
0 |
0 |
|
其他負債及準備 |
168 |
142 |
146 |
131 |
136 |
139 |
102 |
166 |
|
負債總額 |
1,235 |
1,431 |
1,355 |
1,179 |
1,172 |
1,266 |
1,386 |
1,467 |
|
股東權益總額 |
1,679 |
1,562 |
1,413 |
1,259 |
1,311 |
1,260 |
1,340 |
1,328 |
|
普通股股本 |
762 |
762 |
762 |
762 |
762 |
762 |
762 |
762 |
|
特別股股本 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
資本公積 |
200 |
109 |
109 |
109 |
109 |
60 |
109 |
60 |
|
法定盈餘公積 |
311 |
273 |
247 |
242 |
227 |
215 |
192 |
162 |
|
特別盈餘公積 |
45 |
45 |
45 |
45 |
45 |
39 |
41 |
18 |
|
未分配盈餘 |
415 |
433 |
306 |
132 |
206 |
180 |
274 |
366 |
|
長期投資評價損失 |
0 |
0 |
-0 |
-1 |
-1 |
0 |
0 |
0 |
|
負債及股東權益總額 |
2,914 |
2,992 |
2,768 |
2,439 |
2,483 |
2,527 |
2,726 |
2,795 |
近兩年已無長期負債，流動負債亦有下降趨勢！
公司的償債能力如何?
|
期別 |
100 |
99 |
98 |
97 |
96 |
95 |
94 |
93 |
|
流動比率 |
154.22 |
142.47 |
138.69 |
127.46 |
123.25 |
129.20 |
131.19 |
119.36 |
|
速動比率 |
94.80 |
97.19 |
94.24 |
64.78 |
77.06 |
76.51 |
89.59 |
79.09 |
|
負債比率 |
42.37 |
47.81 |
48.95 |
48.36 |
47.20 |
50.12 |
50.86 |
52.50 |
|
利息保障倍數 |
274.54 |
171.58 |
52.58 |
7.67 |
21.94 |
13.26 |
29.93 |
44.65 |
u100年流動比率及利息保障倍數均屬理想，負債比率亦下降！唯速動比稍降！
公司的經營能力如何?
|
期別 |
100 |
99 |
98 |
97 |
96 |
95 |
94 |
93 |
|
應收帳款週轉率(次) |
5.79 |
5.91 |
5.74 |
5.46 |
5.30 |
4.42 |
4.78 |
5.24 |
|
存貨週轉率(次) |
6.74 |
7.04 |
5.62 |
6.08 |
7.71 |
7.45 |
9.01 |
9.01 |
|
固定資產週轉率(次) |
4.77 |
4.47 |
3.33 |
2.87 |
3.24 |
3.07 |
3.74 |
3.82 |
|
總資產週轉率(次) |
1.42 |
1.34 |
1.19 |
1.17 |
1.36 |
1.26 |
1.45 |
1.48 |
|
員工平均營業額(千元) |
5702 |
5491 |
4587 |
4590 |
5027 |
4930 |
5485 |
5351 |
|
淨值週轉率 |
2.58 |
2.60 |
2.32 |
2.24 |
2.65 |
2.55 |
3.01 |
3.08 |
u各項數據與其他年度相較無重大差異！
公司的資本結構如何?
|
期別 |
100 |
99 |
98 |
97 |
96 |
95 |
94 |
93 |
|
負債對淨值比率 |
73.53 |
91.61 |
95.90 |
93.64 |
89.40 |
100.50 |
103.48 |
110.51 |
|
長期資金適合率 |
184.59 |
185.10 |
166.96 |
144.64 |
132.88 |
132.99 |
137.52 |
133.75 |
u100年度負債對淨值比率下降！長期資金適合率則維持接近99年水準！
公司的現金流量如何?
|
期別 |
101.1Q |
100.4Q |
100.3Q |
100.2Q |
100.1Q |
99.4Q |
99.3Q |
99.2Q |
|
稅後淨利 |
72 |
96 |
80 |
41 |
107 |
98 |
88 |
81 |
|
不動用現金之非常損益 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
折舊 |
23 |
24 |
23 |
23 |
23 |
22 |
23 |
24 |
|
攤提 |
11 |
12 |
8 |
8 |
7 |
10 |
13 |
16 |
|
投資收益－權益法 |
-6 |
-13 |
-2 |
-10 |
-25 |
-12 |
-17 |
-25 |
|
投資損失－權益法 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
現金股利收入－權益法 |
0 |
0 |
37 |
0 |
0 |
0 |
23 |
0 |
|
短期投資處分損(益) |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
固定資產處分損(益) |
0 |
1 |
0 |
0 |
0 |
1 |
3 |
0 |
|
長期投資處分損(益) |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
準備提列(迴轉) |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
應收帳款(增)減 |
10 |
48 |
-264 |
104 |
-9 |
-26 |
-37 |
-33 |
|
存貨(增)減 |
53 |
-88 |
44 |
-85 |
34 |
-67 |
34 |
-57 |
|
應付帳款增(減) |
-116 |
49 |
104 |
-86 |
-20 |
126 |
-13 |
5 |
|
其他調整項─營業 |
-96 |
-17 |
55 |
-25 |
-64 |
-3 |
85 |
24 |
|
來自營運之現金流量 |
-49 |
112 |
84 |
-29 |
54 |
149 |
203 |
35 |
|
短期投資出售(新購) |
0 |
0 |
30 |
40 |
-50 |
0 |
1 |
-21 |
|
出售長期投資價款 |
0 |
0 |
1 |
0 |
0 |
0 |
1 |
0 |
|
長期投資(新增) |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
處分固定資產價款 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
固定資產(購置) |
-3 |
-10 |
-24 |
-8 |
-8 |
-18 |
-13 |
-8 |
|
其他調整項─投資 |
-4 |
-8 |
-26 |
-2 |
-2 |
-1 |
-18 |
-8 |
|
投資活動之現金流量 |
-6 |
-18 |
-18 |
30 |
-60 |
-20 |
-29 |
-37 |
|
現金增資 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
支付現金股利 |
0 |
0 |
-305 |
0 |
0 |
0 |
-229 |
0 |
|
支付董監酬勞員工紅利 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
短期借款新增(償還) |
-4 |
-102 |
-73 |
-2 |
-27 |
-95 |
117 |
97 |
|
長期借款新增(償還) |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
發行公司債 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
償還公司債 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
庫藏股票減(增) |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
其他調整項─理財 |
0 |
0 |
-2 |
0 |
-1 |
-7 |
3 |
4 |
|
理財活動之現金流量 |
-4 |
-102 |
-380 |
-2 |
-28 |
-102 |
-109 |
101 |
|
匯率影響數 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
本期產生現金流量 |
-59 |
-8 |
-314 |
-1 |
-34 |
27 |
64 |
99 |
|
期初現金約當現金 |
200 |
207 |
521 |
522 |
556 |
529 |
465 |
366 |
|
期末現金及約當現金 |
141 |
200 |
207 |
521 |
522 |
556 |
529 |
465 |
|
本期支付利息 |
0 |
0 |
1 |
0 |
0 |
1 |
1 |
0 |
|
本期支付所得稅 |
2 |
0 |
5 |
35 |
1 |
0 |
1 |
29 |
|
[說明]上列會計科目中，投資收益－權益法、長期投資(新增)、固定資產(購置)、 |
||||||||
101年第一季之營運與投資之現金流量為負數！
五、優劣勢分析
該公司的優勢與有利因素何在?
(1)品質方面：積極推動各項品質提升活動，自設計開發、生產到出貨皆做到全面性的品質管理，目前品質已達國際一流水準，獲得顧客極高的評價與一致的肯定。
(2)成本方面：
(2-1)積極推動原價低減活動，從關鍵性材料國際化及國產化、VA/VE 到生產效率及管理效率的提升，皆有相當不錯的成績。
(2-2)建構完整的原價管理機能及建立製品合理的成本結構，藉此強化公司的獲利能力。
(3)交期方面：以準確的交期和優良快速的設計開發能力，配合各車廠更快改型、互相競爭的趨勢，使大億成為各車廠唯一的選擇。
有利因素
以國內外車燈產業而言，大億擁有完善的設計開發及一貫生產製程。大億為國內各車廠一級燈具配套廠，擁有隨車廠營運拓展計劃而發展之優勢。各車廠參與國外母廠亞洲車及世界車之開發，以及小糸Group產銷策略，大億已參與進行國際分工燈具的開發、生產及銷售。外銷至美國、日本、大陸、南非、東南亞之燈模具，順利地獲得客戶之一致好評；今後也將致力於品質之提升，並計劃擴大外銷市場。
該公司的劣勢與不利因素為何?
不利因素及因應對策
不利因素：原料成本上升。
因應對策：
(2-1)VA/VE。
(2-2)原料、零件國際化及國產化。
(2-3)福州小糸大億公司協力廠體系，尋求低成本部品回銷台灣。
(2-4)小糸 Group 集中購買體制之指導，維持及降低材料購入之價格。
(2-5)預購原料。
小樂講股：
1.在台市佔率高(80%)，具龍頭地位。
2.汽車零組件納入 ECFA 早收清單，車燈外銷大陸享有零關稅。
3.大股東為世界知名汽車燈具大廠(小系)，彼此亦共同出資投資大陸福州廠，搶攻大陸內需市場。
4.汽車及零組件產業與世界經濟連動性高，獲利穩定度隨著景氣循環有所起伏。
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