Q:為何你說存股只集中在3-5檔股票?我想分散投資持有多檔股票不行嗎?
A:我們為何要持有5檔以下的定存股呢?我的理由如下:
1.一般散戶投資人資金不多，投入股市若持有多檔股票持有的股數不足，難以達到複利投資的效果！
2.股票背後代表的是一家公司的價值，投資之前我們必須分析該公司是否有投資的價值(參考存股:選擇存股的對象一文)並深入了解該公司的營運資料，因此研究的家數以3到5檔為佳，如此才能保證我們對所持股票的專注度!小心看好同一籃子的雞蛋，避免照顧不了眾多籃子裡的其他雞蛋!
3.若要持有多檔股票分散風險，建議直接買指數型基金(0056/0050)!
4.慢而穩則贏!寧可追求一位樸實的女孩(定存股的股利)，也不要想追逐眾多徒具外表美女(轉機股、水果股、本夢股、高價股)!
大師的話:
買股票和養孩子差不多，別生太多讓自己手忙腳亂，業餘投資人大概有時間研究8到12家上市公司，注意買、賣良機，但持股不應超過五支以上。-彼得.林區-
身為散戶，追高殺低永遠不會成為獲利的一方!因此我們認為要想在股票市場獲利，非得存股不可!要想存股，有些事情是我們散戶必要了解並避免的。以下提供散戶存股十誡:
第一誡
不要怕虧損
買進定存股要有套牢的準備，長期仍會因股利及複利投資而獲利。
第二誡
不要騎驢找馬
一鳥在手勝過二鳥在林，不要老想著別的股票比你手中的定存股好。
第三誡
不要投入全部資金
留得青山在，不怕沒材燒，即使你非常看好手邊的定存股，也不要一次將資金到位。
第四誡
不要分散投資
買進定存股已考慮安全邊際效益，不必持股多檔，照顧好你籃子中三到五支股票。
第五誡
不要怕下跌
定存股的價值在於越跌越有高殖利率價值，不要害怕買進下跌的好股票!
第六誡
不要賣出定存股
買定存股是為了穩定的配息收益，如果可以我們希望永久持有優良的定存股！
第七誡
不要想賺價差
你遠永無法準確預測股價的漲跌，想用定存股賺價差是危險的事！
第八誡
不要希望定存股飆漲
定存股若漲太高，我們買進的成本就會墊高，不利於我們累積定存股的股數。
第九誡
不要對於所持股票一無所知
若你不了解買進的定存股，那你要獲利的可能性就會大大減低！
第十誡
不要將股票所配股息花掉
永遠記得複利的威力，請用股票的配息持續買進！
最近台股承受不少利空影響，融資餘額不斷減碼，散戶心態普遍看空。加上外資連日的賣超，台股多頭的趨勢已漸被空方佔據。台股從8000點往下修正，主要是內憂外患的因素：
1.證所稅利空:證所稅雖然財政部版已拍板定案，惟仍須經過立院三讀等程序，恐怕屆時還有一番攻防。
2.油電雙漲:油價上漲已帶動物價的蠢動，電費又將於5月15日調整，恐怕衝擊消費市場信心，通膨有升高之疑慮。
3.歐債問題一直從去年影響台股，造成台股的大幅回檔，如今又有捲土重來之勢(其實歐債問題一直都是如鯁在喉，很難完全擺脫)！
4.高價股的領跌，法人相繼出具悲觀及看空報告!
對於存股的我們，這些種種的利空因素我們該如何看待?
其實市場的悲觀因素一直存在，只是這時候被放大解讀罷了！所謂「人棄我取」，當大家紛紛看空之時，正是吾輩檢視那些是屬於被低估的價值好股。我們看看德國大師科斯托蘭尼的雞蛋理論:
Al＝修正階段（成交量小，股票持有人數量很少）。
A2＝相隨階段（成交量和股票持有人數量增加）。
A3＝過熱階段（成交量異常活躍，股票持有人數量大，在X點達到最高）。
Bl＝修正階段（成交量小，股票持有人數量逐漸減少）。
B2＝相隨階段（成交量增加，股票持有人數量繼續減少）。
B3＝過熱階段（成交量很大，股票持有人數量少，在Y點達到最低）。
在Al和B3階段時，購買股票。
在A2階段，等待和保留股票。
在A3和Bl階段，售出股票。
在B2階段，等待和保留現金。
從上圖可知：台股目前可能處於B2階段，至於我們能不能等到B3階段才來買進？
以台股的的加權指數來看，我認為現階段仍有等待的空間。:
9000以上 為A3或B1階段
6000-8000 為A2或B2階段
6000以下 為A1或B3階段
要想趁著好股票在相對低的位置買進，就必須忍耐！
跌點不到目標不買！個股不到便宜價不買！只有克服追漲殺跌的心魔，我們才有機會在這詭譎的情勢中，穩穩地享受存股投資的果實。
之前的文章(參見存股:定存股買賣時機一文)提到定存股的買賣時機，我建議了幾點也許是可行的方向，今天，我們就這個問題再來細說分明。
5年現金殖利率買賣法
理論上，當我們就安全邊際的考量而精挑細選出3到5檔的定存股，並不在意股價短期的波動(例如最近證所稅因素導致大盤及個股的下跌)，而是長期地持有。我們的目的不是賺取股價波動的差價，而是每年穩定的股利收益。在這樣的前提之下，只要我們所持有的公司持續獲利且能配出現金股息，我們就不需要將所持股票賣出。而現金股息與股價的關係，我們會用該公司平均5年的現金殖利率(現金股息/股價)來考量目前股價是否屬於可以買進的範圍。溫國信先生認為定存股買賣的區間可分為:
便宜價-殖利率6.25%以上(還本年限為16年)→可強力買進
合理價-殖利率5%左右(還本年限為20年)→可酌量買進
昂貴價-殖利率3.125%(還本年限為32年)→賣出
當然，更為保守的投資人可將還本年限設得更低(即要求更高的現金殖利率)，降低所持股票成本較高的風險(其實以長時間來看，只要在合理價以內持續買進，日後都會有不錯的報酬)。簡單地說低於合理或便宜價買進，而於昂貴價賣出!事實上這個方法也可用在高配息的成長股上，我們以宏達電(2498)為例:其5年(95年-99年)平均配息為30.2元，其買賣參考價格為:
便宜價:483元
合理價:604元
昂貴價:966元
也就是說當宏達電低於483元就是我們可以買進的時機，而當他股價高於966元，就應該賣出。只不過像2498這樣的科技類股波動相當大，例如2011年他的最高股價為1300元,最低為403元，波動率實在太大。這種以5年現金殖利率之高低為買賣依據的方式，則不適合用於衡量科技類股、景氣循環類股或是突然某一年度擁有超高殖利率的個股(例如:去年華票因處分資產而獲利爆衝，今年華票配息高達1.5元,擁有超過10%的現金殖利率)，都須排除。(當然發不出現金股利的公司就根本不用考慮!)。這樣的操作方式即遵循價值投資的原則，股價過高則可先獲利了結，再轉入其他定存股。股價長期處於高殖利率狀態則續抱，每年領股利。
景氣循環股：視景氣循環之高低買賣
其實有些定存股也有景氣循環的問題(如航運股、鋼鐵股、營建股、塑化股)，即市況大好時獲利超高，配息大方；景氣落底時則配息少得可憐！但若能慎選產業龍頭股，至少景氣低迷時不至於虧損倒閉，甚至還能發股利，景氣反轉時還能享受股價的上揚與股利的高配發率！(例如2002、1301)。因此買進這些景氣循環的定存股，我們不妨於景氣低迷時多多買入，景氣熱絡時賣出!
紀律買進
另外一點就是紀律投資很重要!當我們用閒錢持續買進定存股，在不管股價波動即高低的前提之下或月買或季買或年買，長期而言仍是有較高獲利的勝算！
總結以上幾點我們的買賣策略為:
1.以5年平均現金殖利率的高低為買賣依據
2.屬於景期循環的定存股可視景氣循環的高低為買賣依據
3.紀律投資，定期買進，若遇好公司短期的利空，更應該加碼買進！
再次提醒
買進定存股的目的在於收取公司每年配發的穩定現金股利，如果可以我們對於買賣進定存股的建議是:永久持有!(除非公司不再獲利或無法配息!)
本文完
我們用類似定期儲蓄的方式購買股票，不必在意市場短期的震盪，但我們仍需關切我們買進的定存股，畢竟我們投入了資金，總不可能對於該股票不聞不問！雖然巴菲特認為買進一檔股票並持有的時間是永遠!但是當公司體質產生重大變化時，我們就必須考慮是否繼續持有，以下提供幾點原則參考:
1.請關注您持有股票的月營收、季報、半年報及年報的內容。若營收下滑，是否有不利公司的原因出現，並持續追蹤。
2.市場出現您持有股票的利空消息時，若並不影響公司的本質，股價下修，這時是可以加碼的時機。
3.持有的定存股若漲幅過大，致使殖利率下滑(例如低於4%)，可考慮賣出，等股價回到殖利率6%以上再進場購買，或是轉進其他價格低於價值的定存股。
4.持有定存股應盡量集中於五檔之內操作，避免持有過多種類的股票而失去專注於公司的經營獲利之成效上。
買進時機:
(1) 除權息後買進(買進較便宜之股價)或除權息前買進(參加除權息)。
(2) 每年固定時間買進:如每年的6月1日。
(3) 視資金多寡每月買進或每季買進或半年買進或一年買進。
(4) 定存股利空時酌量買進，不可一次投入全部資金。
賣出時機：
(1) 基本上永久持有，賣出只會增加手續費與交易稅成本
(2) 公司配發不出股利，失去存股的價值
(3) 公司面臨虧損或獲利沒有成長性
(4) 公司獨占地位動搖，競爭者多
在我們準備好存股的資金後，接下來就要面臨選擇存股的對象。然而股票市場一兩千檔股票，我該如何從中挑選優質的股票來存呢?其實以巴菲特的觀點認為：選擇股票是選擇一家優質的公司，並長期持有。他提供了我們一些原則，我們不妨從中汲取選股的基本概念:
一、企業原則:
1.這家企業是簡單可以了解的嗎?
2.這家企業的經營歷史是否穩定?
3.這家企業的長期發展遠景是否看好?
二、經營原則:
1.經營者是否理性
2.經營者對股東是誠實坦白的嗎?
3.經營者是否會盲從其他法人機構的行為?
三、財務原則
1.把重點集中在股東權益報酬率，而不是每股盈餘。
2.計算出股東盈餘。
3.尋找毛利率高的公司
4.對於保留的每一塊錢盈餘，確定公司至少已經創造了一塊錢的市場價值。
四、市場原則
1.這家企業有多少實質價值?
2.這家企業能否以顯著的價值折扣購得?
由這些原則看來，我們可以歸納幾點:
1.尋找自己易於了解的產業或公司，最好該公司擁有悠久的經營歷史(例如龍頭股、集團股)，不要投資自己無法一望即知的新興產業或科技業。
2.選擇該公司的領導者具有誠實及長久經營的特質。
3.財務方面，選擇獲利的公司，且每年的獲利可以保持穩定或成長，股東權益報酬率可在20%以上；或是每年都能配得出現金股息，現金殖利率高於6%。
4.選擇股價淨值比低的公司，也就是買進實際價值高於股價的公司。
除了上述的原則，我們還應注意:
(1)所選擇的股票波動幅度是否過大?過去幾年發放股利後是否都能順利填權息?
(2)選擇股票在該產業是否具領導或獨占地位?這一類的公司較不受景氣循環的影響(如電信公司、有線電視業者、 保全業、天然氣業)
(3)基本上存股的目的在賺取股利，以長期投資而言，好的產業公司最終都能帶來不錯的股東權益報酬率!
如果上述的原則你認為還是太複雜，那不妨直接投資etf基金(0050/0056)或是從台灣50中型100的成分股當中去挑選(避開科技類股)，或是幾檔市面上推薦的老牌定存股(中華電信、中鋼、大豐電、台汽電、台塑、台化)。
想要存股，那就得要有一筆資金能夠投入股市，買進想要存的股票(公司)，藉此享受該股票配發的股利或分享公司的經營成果。
但在買進股票之前，我們必須思索:這筆錢的投入會影響我原有的生活嗎?如果答案是肯定的，那我們只能暫時放棄存股的念頭！我們必須藉由調整自己的薪資花費結構，無論是開源或是節流，想辦法存到自己或家庭半年或一年以上的生活準備金。也就是說，備齊了半年以上的生活準備金，當我們用額外閒置的資金投入股票市場之中，才不會隨著股市的波動而影響了我們的生活或心情。要知道，存股的主要目的並不是賺取股票的價差，我們看重的是企業經營所帶給股東的現金流價值(被動收入:如現金股利)。不斷而持續地累積手中的存股，透由複利的效果，才能使我們的資產長大!
因此，在做好了資金配置之後，我們才能實行存股的計畫。那我們利用閒置的資金投入股市之中，該投資多少的金錢額度呢?我們不妨將手邊的閒置資金分成三分:第一分資金先建立基本持股；第二分資金每月紀律存入股票帳戶，累積至一定金額再買進股票；第三分資金則視股市大幅回檔時加碼買進(可以個股跌破年線季線等指標或是乖離率大於20%為參考值，另外關於現金殖利率的買進法可參考溫國信先生的著作)但永遠記得:手邊仍要保留一定比例的現金!
存股的重點在於紀律執行，不能受市場左右，只有嚴格控制自己的資金買股，才是追求長期獲利的不二法門。我們不因市場利多而大買，也不因市場看空而大賣，在存股的重點上:不要相信人性，只要機械化地執行!或者，你可以試著不看盤，那你的存股更不會受市場先生的控制!著名理財顧問大衛巴哈結識一對中產階級的美國夫婦，他們就是靠著自動轉帳薪資投資股市而致富。不要相信專家的話!因為存股，你可以是專家!
你想存股嗎?那就先存夠生活的準備金，再來邁向存股之路吧!
